想必大家和我一样，对围绕《CLARITY 法案》的各种争论已感到疲惫不堪。客观而言，美国国会理应推动这项立法落地，毕竟一旦实施，整个加密领域都将获益。尽管该法案并非完美无缺，但其整体质量尚可。它有望提振美国经济、强化投资者保护、健全伦理防护机制，从而助力美国在链上金融时代抢占先机。
然而，这部具有里程碑意义的加密立法自 2025 年 5 月起便进入国会审议程序。其前身可追溯至更早的 FIT21 法案，后者早在 2024 年 5 月便在美国众议院获得通过，距今已有 804 天之久。
近几个月来，包括我在内的许多人均将本周视为决定《CLARITY 法案》命运的紧要关头。原因在于，美国参议院定于 8 月 7 日本周五开始八月休会，直至 9 月 14 日才恢复工作。依据参议院议事规则，若要在休会前完成投票，参议员最迟须在 8 月 5 日本周三提交终止辩论申请。
主流观点指出，若国会未能在八月休会前对该法案进行表决，其大概率将被搁置，议员们的注意力也将迅速转向 11 月的大选。据 Polymarket 预测，该法案在 2026 年通过的概率仅为 27%，而在今年 2 月这一数值还高达 82%。
加密行业的最佳情形自然是《CLARITY 法案》顺利通过。若真如此，我预计加密市场将开启新一轮牛市。鉴于此结果发生概率较低，下文将梳理若法案受阻，市场可能面临的几种局面。
首先，法案并未真正消亡
先说一个不太乐观的消息：即便本周《CLARITY 法案》闯关失败，此事也不会就此终结。法案将进入一种「僵尸状态」，既未被彻底废止，又只能艰难推进。
随着八月截止期限临近，已有传闻称法案或许可以推迟至 9 月再行表决。更有提议将其延后至 12 月，即国会复会召开跛脚鸭会议期间（注，跛脚鸭会议指美国 11 月国会大选结束之后、次年 1 月 3 日新一届国会议员正式宣誓就职之前，即将卸任的旧一届国会继续开会议事的会期，就叫跛脚鸭会议）。
美国国会惯于将多项法案打包成年终综合拨款法案（omnibus package），迫使议员对一揽子议案投出赞成或反对票，其中夹杂着他们支持或反对的条款。有人寄希望于《CLARITY 法案》能借这种方式闯关成功。
在周三截止日期过后，预计相关报道将不断涌现，探讨在今年秋冬季节将该法案 「夹带通过」的可能性。
此举的负面影响在于，持续的不确定性令众多专业机构投资者持观望态度。他们不愿因法案失利导致资金布局受阻及市场下跌而承担风险，更倾向于等待局势明朗后再采取行动。
如果本周法案未能过关，最为有利的情景是，Polymarket 上法案通过的概率进一步显著下滑，至少跌至百分之十几。若出现这种情况，市场可能会经历短暂波动，但这将为秋季的反弹奠定基础。
其次，加密行业依旧会向前推进
更为关键的是，加密行业本身不会遭受致命打击。
即使《CLARITY 法案》无法落地，行业也会寻得自身出路。上周，美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins 在接受 CNBC 采访时对此阐述得十分透彻。他表示，SEC「已经做好准备，愿意并且能够出台监管规则，以解决与 CLARITY 法案相同的问题」。
这背后存在利弊权衡。短期内，由 Atkins 执掌的 SEC 所制定的监管规则，相较于国会两党博弈产生的法案，大概率会对加密行业及创新更加友好，甚至可能成为行业发展的助推器。但风险在于，未来新一届政府可能任命立场保守的 SEC 主席，进而推翻现有规则。
即便如此，我认为未来的 SEC 主席也难以逆转加密行业前进的大势。行业正大步迈向前方，金融业务正在加速向链上迁移。贝莱德旗下盈利最高的 ETF 即为比特币 ETF；纳斯达克、摩根大通等巨头正大力推动资产代币化；Visa、万事达卡、Stripe 与 Coinbase 合作推出稳定币平台；Robinhood 已推出自有区块链，可对接 Uniswap、Morpho 等 DeFi 应用。
与此同时，加密企业正积极接入美国联邦银行体系，美国货币监理署（OCC）已向 Circle、Ripple、Paxos 以及越来越多的企业授予信托牌照。全球各个国家和地区，欧盟、日本乃至俄罗斯，都在争相出台利好加密行业的法律。
魔盒已经打开，再也收不回去
假设《CLARITY 法案》失败，转而由 SEC 出台监管规则，加密行业至少还拥有两年半的发展窗口期 —— 直到新一届政府有可能任命新任 SEC 主席。届时，无论哪位 SEC 主席，都无法再将已经放出的 「魔盒」 重新关上。
现实情况是，华盛顿在重大技术变革面前往往反应滞后，而最终造成的影响通常不如人们预想的那么严重。1994 年，众议院以 423 票赞成、4 票反对的悬殊票数通过大规模电信改革法案，最终法案却搁置在参议院，没有迎来全院投票。
听上去是不是似曾相识？但互联网并没有原地等待。此后两年，网景浏览器发布并完成上市，亚马逊、eBay 相继成立，网站数量呈指数级增长。国会最终跟上时代步伐，1996 年电信法案以 91 比 5 的巨大优势在参议院通过，这份法案也为后续数十年的行业增长奠定了基础。回头来看，两年的政策推迟，并没有真正拖慢行业发展。
华 盛顿的治理效率确实不尽如人意。明明可以出台法案，既保护投资者，又激励创新，却迟迟无法落地，在我看来十分荒唐。但这件事并不能用来评判加密资产是否有资格成为全球金融基础设施的组成部分。
加密成为金融的一环，早已是既成事实。时至今日，加密行业已经积蓄足够动能，无论未来几天国会的结果如何，它都将在未来数十年重塑整个金融体系。
到此这篇关于若本周CLARITY法案闯关失败，加密市场将会发生什么？的文章就介绍到这了,更多相关加密市场潜在风险一览内容请搜索以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持！