周三美股市场走出低谷，终结此前的三连跌颓势。主要指数表现如下：标普500指数上涨0.47%，收于7667.45点；纳斯达克综合指数上涨0.45%，报26217.83点；道琼斯工业平均指数上涨0.56%，收于53061.95点。其中，罗素2000小盘股指数以1.13%的涨幅领跑大盘。
衡量市场恐慌情绪的VIX指数报15.20，下跌6.98%。纳斯达克100指数微涨0.23%，收于29143.33点；费城半导体指数上涨0.45%，收于11339.25点。
本轮市场反弹主要得益于两大核心驱动力：
- 美国8月ADP私人部门新增就业人数仅为3.8万人，创下今年1月以来新低，这使得市场对9月继续加息的预期有所降温；
- 人工智能（AI）硬件板块全线飘红，戴尔公司因AI服务器订单创历史新高而股价飙升15.76%，英伟达上涨3.20%，美光科技上涨2.43%。
然而，资金在科技股内部进行了剧烈调仓，软件与网络安全领域遭遇重挫。Credo暴跌20%，MongoDB下跌近14%，Palo Alto Networks跌幅超过9%。与此同时，10年期美债收益率从盘中高点回落，最终收于4.783%。
ADP新增就业仅3.8万，加息押注小幅降温
最新数据显示，美国8月ADP私人部门新增就业人数为3.8万人，不仅远低于市场预期，更是自今年1月以来的最低水平，前值被上修至4.6万人。此外，跳槽者的薪资增速放缓至7.3%，而在职员工的薪资增速则维持在4.4%。ADP首席经济学家指出，由于人口结构变化、通胀粘性以及AI技术对就业市场的冲击，薪资增长已失去可预测性。该数据发布后，市场对9月加息的概率预期出现小幅下调。
不过，美联储发布的褐皮书提供了不同的经济信号。褐皮书显示美国经济活动呈现温和扩张态势，就业市场有小幅增长，物价温和上涨，其中数据中心需求成为推动经济增长的主要动力。
目前，金融市场对美联储9月15日至16日会议期间加息的定价约为65%，政策走向仍充满不确定性。
一方面，ADP数据暗示劳动力市场正在松动；另一方面，褐皮书表明经济基本面仍具韧性。受此影响，10年期美债收益率盘中一度攀升至4.816%，创下2023年末以来新高，但最终收于4.783%，较前一交易日下降约1.3个基点；30年期美债收益率回落至5.25%，2年期美债收益率为4.369%。海外方面，日本10年期国债收益率报3.016%，延续了自1996年以来首次突破3%的走势。欧洲、英国和日本的长期债券收益率在盘中也续创多年新高。
特朗普称随时准备再次打击，油价涨势暂停
美伊之间的军事对峙持续加剧。特朗普表示，对伊朗发动新一轮打击不会“持续太久”，美方已准备好再次对伊朗实施打击。
此前，伊朗革命卫队宣称使用导弹和无人机袭击了美军在科威特、约旦及伊拉克的多处基地，导致“多名美方人员死亡”。随后，美军中央司令部宣布完成新一轮打击行动，目标范围从防空系统扩展至布雷能力和通信站点。特朗普还提议将霍尔木兹海峡更名为“特朗普海峡”，并称美方已经控制了该区域。
继周二大幅上涨后，周三油价涨势暂缓。WTI原油价格上涨0.88%，报91.01美元/桶，盘中最高触及92.29美元；布伦特原油上涨1.04%，报95.63美元/桶，盘中触及97.04美元。数据显示，美国商业原油库存减少450万桶至4.245亿桶，炼厂开工率升至98%。
尽管通胀担忧有所缓解，促使10年期美债收益率从高位回落，但地缘政治风险溢价并未消退。特朗普“随时准备再次打击”的表态意味着局势仍有进一步升级的可能。
戴尔暴涨16%领涨AI硬件，软件与网络安全股重挫
戴尔无疑是周三股市中最耀眼的明星。受益于创纪录的AI服务器订单，其股价暴涨15.76%。同属芯片板块的英伟达上涨3.20%，美光科技上涨2.43%，整个芯片板块表现强劲。
博通公司的财报同样令人瞩目。其第三财季净营收同比增长86%，达到295.91亿美元，其中AI半导体收入同比增长221%，达167亿美元。公司将本财年AI收入指引上调至580亿美元，并制定了到2028财年AI收入达到2300亿美元的长期路线图。
相比之下，软件与网络安全板块遭遇重创。Credo暴跌20.04%，MongoDB下跌13.54%，Palo Alto Networks下跌9.31%。
资金在科技板块内部发生了剧烈切换，从软件和网络安全股流向AI硬件。背后的逻辑在于，AI基础设施的订单数据正在不断得到验证，而软件股的估值和增长预期正受到重新审视。
谷歌发布了Gemini 3.8 Flash模型，距离上一代版本仅三周时间，这是六周内第三次迭代Flash模型，主打长周期编程与自主智能体功能。黄仁勋在G20会议上表示，英伟达今年在美国的投资接近万亿美元，并将AI比作水电等基础设施，认为每个国家都需要建设。
日元盘中急涨触及158，日本央行加息预期接近完全定价
日元盘中一度上涨1.2%，触及158.22关口，市场密切关注美日是否再度联手干预汇市。美元兑日元盘中一度触及160.39后回落，收于158.71，下跌0.89%。过去一个月，日本财务省已动用创纪录的964亿美元捍卫日元。近期日本央行官员表态偏鹰，市场对9月加息的预期已接近充分定价。此外，韩国外汇当局采取非常规操作，承接SK海力士美元回流以稳定汇率。
美元指数下跌0.11%，收于99.51。离岸人民币兑美元报价在6.7167附近。
黄金V形反弹，比特币企稳
现货黄金呈现V形反转，上涨1.38%，盘中最低下探至4282.63美元后迅速回升，重新逼近4400美元/盎司关口；现货白银上涨1.92%，报65.14美元/盎司。美元的走软带动了黄金价格的反弹。
在地缘政治风险升温的背景下，荷兰央行将约120亿美元黄金储备从美国转移至伦敦。此前，法国已于2025年7月至2026年1月期间将所有黄金从纽约联储撤回。比特币价格报约7.73万美元，与前一日基本持平。
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美国8月ISM服务业PMI（今晚公布）。 ADP数据已释放出就业走弱的信号，ISM服务业PMI将验证服务业是否同步降温。如果服务业PMI数据超预期，加息预期可能重新升温；若数据走弱，将进一步缓解利率担忧，为科技股估值的修复提供空间。
美联储理事沃勒讲话。 沃勒将在议息会议前的静默期开启前接受访谈并发表关于通胀前景的讲话。这被视为9月会议前最重要的官员表态之一，其措辞将直接校准市场对利率路径的预期。